行業(yè)資訊
了解行業(yè)最新資訊，把握市場動態(tài)。
發(fā)布日期：2012-08-01； 點擊率：4264； 來源：太倉蘇易
騰訊科技今年6月曾撰文《攜程笨重之殤：增長神話破滅失團購無線良機》，揭露攜程在線旅游霸業(yè)正遭到對手們的蠶食，利潤增速放緩。
而到7月，攜程發(fā)布的2012年第二季度財報后，潛在的后遺癥開始集中顯現(xiàn)，接連而來的陰霾朝攜程襲來。
糟糕的業(yè)績、品牌形象受損、增速愈加放緩、不再受資本所寵、股價大跌、市值縮水，一時間，黑云壓城城欲摧，各種攜程衰退論發(fā)酵，蔓延。
3年前，據(jù)艾瑞統(tǒng)計，攜程營收市場份額超過五成，壟斷優(yōu)勢明顯。當時，攜程創(chuàng)始人之一梁建章說：“攜程進入了這個看不到天花板的產業(yè)，只有開始，沒有結束?！?/P>
3年后，攜程看起來結結實實的撞在了天花板上。和身后追趕者相比，這位昔日在線旅游霸主的江湖地位不再高不可攀。
更有人斷言：隨著攜程的價格戰(zhàn)開打，利潤將受到沖擊，今年年內，攜程或到生死存亡關頭。
攜程到底怎么了？是行業(yè)變了天，遭遇后來者搶食？還是自身戰(zhàn)略戰(zhàn)術錯誤？抑或是企業(yè)靈魂人物出局，使它難以走得更遠？
而透過攜程衰退陰霾，我們得出啟示：互聯(lián)網領域，所謂的壟斷優(yōu)勢，僅僅是一個脆弱的概念。
多事之秋：從“寄死老鼠”到“資本失寵”
2012年6月，一位用戶在微博上控訴攜程服務：隨意更改行程，根本不商量；酒店以次充好，甚至不能洗熱水澡;肆意增加自費和購物項目，哄騙威脅。
對此投訴，攜程一位員工在微博上威脅說，要給該用戶“寄死老鼠”。此事一度在網上鬧得沸沸揚揚。
據(jù)悉，目前，該名攜程員工已被開除。但這一風波，被對手們反復傳播，一個月后，更是成為攻擊攜程品牌誠信度的炮彈。
7月24日下午，去哪兒網辦公室，藝龍COO謝震親臨現(xiàn)場指責攜程不誠信，酒店團購業(yè)務作假。
“攜程頁面顯示的酒店團購數(shù)量遠高于酒店后臺顯示的出售房間數(shù)量。前臺顯示300多，后臺只顯示70多。”謝震說，攜程甚至將未成功預付的訂單也算作團購成功的單數(shù)在頁面上顯示。
除了謝震外，去哪兒網相關人員向騰訊科技展示了攜程寄死老鼠、團購作假的截圖、文字、視頻等證據(jù)。同程網創(chuàng)始人兼CTO馬和平當天專門從蘇州坐了5個小時高鐵，趕來參戰(zhàn)。而傳統(tǒng)的上游渠道國航、海航和首航等均加入戰(zhàn)團。
近年來，攜程和競爭對手四處交惡，包括上游酒店、去哪兒網和新興的App等，而十余家對手聯(lián)合指責攜程在業(yè)內尚屬首次。謝震宣稱，目前已將相關證據(jù)提交給工商部門，并進行了公證。
對此，攜程公共事務部負責人告訴騰訊科技：“于攜程團購業(yè)務作假的指責，主要因各網站對團購統(tǒng)計方法不同，攜程原意是留給客戶充裕的時間付款及確認酒店房間，導致數(shù)據(jù)呈現(xiàn)方式有差異?！?/P>
截稿前，攜程已將團購網站售賣數(shù)字改為已付款訂單數(shù)字。但攜程的品牌形象已受到一定影響。
除了品牌形象受到影響外，攜程在資本市場也頻遇波折。
2012年6月14日，攜程拋出3億美元回購股票，以提升投資人信心，但資本方并不買單。
一個月后的7月17日，攜程被剔除納斯達克100指數(shù)范圍，資本市場里，攜程股票已不再據(jù)有高成長性的殊榮。
隨后，花旗、高盛給予攜程股票“賣出”評級，攜程目標股價也不斷被調低。
7月25日，攜程發(fā)布財報，其利潤增幅同比下滑55%。當天，攜程股價下跌12%，位居中概股下跌榜單首位。
衰退論背后：盈利能力趨弱
經過7月多事之秋，“攜程難題、攜程困局”等類似論調在業(yè)內蔓延。
據(jù)財報顯示，自2011年第三季度，攜程的營收、運營利潤和凈利潤均達到最高點后，截止今年第二季度，攜程季度營收增長幅度較低，而運營利潤和凈利潤則連續(xù)三個季度減少，凈利潤同比增長幅度連續(xù)8個季度下滑，整體盈利能力減弱。
圖為攜程近三年來的營收走勢圖（騰訊科技配圖）
圖為攜程近三年來的運營利潤走勢圖（騰訊科技配圖）
圖為攜程近三年來的凈利潤走勢圖（騰訊科技配圖）
實際上，雖然高增長時代結束，但攜程的盈利能力在行業(yè)內依然最為堅挺。
2012年第一季度，攜程凈利潤2700萬美元，而同期的行業(yè)第二名藝龍凈利潤190萬美元，前者是后者近14倍。即便到第二季度，攜程凈利潤雖然下降，仍然高達1900萬美元，是藝龍的近10倍，并且毛利率依然高達75%。
一位攜程高管表示：“當前的唱衰攜程論本質上有點過激，攜程的資源優(yōu)勢仍然明顯。主要是攜程整體盤子大，增幅很難一直持續(xù)增長，相反藝龍的利潤整體基數(shù)小，增幅的數(shù)字就較為漂亮?！?/P>
但近年來，對手藝龍恰確實通過團購、優(yōu)惠券返利等低價格、低利潤策略從攜程口里成功奪食。
兩年前的2010年，攜程在中國在線旅行預訂市場份額為51.6%。而易觀報告顯示，截至2012年第二季度，攜程份額降到41.8%。
“攜程輸在了低端市場的搶奪上，團購、促銷讓利等步伐沒有邁出去，這給了藝龍、去哪兒等機會?！鄙鲜鰯y程離職高管對騰訊科技如此強調。
沒有主人的公司？霸主地位還能坐多久
在攜程已露出高增長的神話破滅的苗頭之際，攜程的高管們并非沒有應對。
近兩年，新上任的范敏率領攜程積極轉型，攜程自身戰(zhàn)略定位變得越來越重，包含酒店、機票、度假、美食、商旅等，并建設超大型呼叫中心，投資線下酒店和旅行社，可謂多領域全面開花，這讓其難以迅速果斷的賣出步伐。
有觀察家認為，議價能力減弱和公司核心靈魂人物的出局是攜程發(fā)展路上的問題根源。
1999年，梁建章與季琦、沈南鵬、范敏共同創(chuàng)建了攜程。季琦任總裁，梁建章任CEO，沈南鵬任CFO，范敏任執(zhí)行副總裁，人稱“攜程四君子”。
如今，季琦和梁建章都退出攜程，而沈南鵬主要精力則投入到投資領域，四君子僅剩下范敏一人。
“范敏原來只是攜程的副總，攜程的真正主人隱退后，攜程的核心靈魂已失?！鄙鲜鲇^察人士如此說道。
一位離職的攜程員工表示：“攜程整體管理機制已沿用多年，高層思想保守、老化，對新環(huán)境反映較遲鈍，很多業(yè)務因為溝通不暢而貽誤戰(zhàn)機。而且，激勵制度對人才吸引力有所下降，導致部分人才流失，而藝龍、去哪兒、騰訊、淘寶、眾多移動App競爭對手們發(fā)力蠶食時，又沒有及時推出有效的狙擊之術?！?/P>
有媒體也撰文稱，攜程之困則是因為創(chuàng)始人紛紛離開之后，其經理人雖還算優(yōu)秀，卻沒能讓這家公司保持一種饑餓的狀態(tài)，輕視了這個行業(yè)的新變化與對手。
攜程四大業(yè)務中，主營業(yè)務酒店、機票開始萎縮無力，新發(fā)力的旅游和商旅業(yè)務卻還使不上勁。
自2003年上市以來，攜程在在線旅游的霸主座椅上穩(wěn)坐近十年，然而近幾年來，攜程市值不斷縮水。
截稿前，攜程股價13.13美元，市值18.83億美元；對比藝龍股價12.1美元，市值4.15億美元，近五年間，市值從攜程的1/14，上升到1/4。而去哪兒2009年估值1億美元，2年后的2011年被百度3.6億美元注資成為第一大股東后，其市值估價約為7-8億美金。
在分析師看來，藝龍和去哪兒的業(yè)績仍呈現(xiàn)增勢，而攜程則處在被動的防守，呈下滑態(tài)勢。
盡管攜程作為行業(yè)先入者仍然一定會有龐大的優(yōu)勢，但這不是絕對和永遠。這位在線旅游領域霸主還能在寶座上坐多久？兩年？三年？i美股分析師吳桑茂撰文直言，一年后，攜程就將淪為和藝龍、去哪兒網三足鼎力。
被動的價格戰(zhàn)年末或到生死關頭
攜程以前的壟斷日子太過舒服，現(xiàn)在卻不得不搞價格戰(zhàn)。因為，如果不搞價格戰(zhàn)，其份額可能會繼續(xù)流失，尤其是在低端酒店領域。這對于攜程來說是長痛，是真正的危機。
攜程價格戰(zhàn)具體包含兩部分：團購和5億美元促銷，重心則在利潤空間大的酒店預定領域。今年6月份，攜程意識到團購的威力，被動采取跟進策略，大力殺入團購，以接近零利潤低價策略以求亡羊補牢。與此同時，又打出5億美元促銷的重拳。
業(yè)界認為，和此前京東商城大促銷類似，攜程的5億美元促銷，更多的是一種優(yōu)惠券的形式，不會過多損傷自家利潤。“攜程的5億美元應該不需要花錢，或者說自己花少部分錢？”有人如此質疑。攜程官方回應稱：5億美元使用的是攜程的自有資金，是真金白銀的投入。據(jù)了解，攜程5億美金結構是營銷費用，包括但不限于酒店抵用券，團購，酒店促銷等，沒有具體使用時間計劃，將依據(jù)市場的情況逐步使用。
實際上，攜程本質上是分銷渠道，是零售商，必然會打價格戰(zhàn)。但和家電、制造業(yè)的價格戰(zhàn)不同，家電產品從上市開始就不斷降價，渠道商可將價格戰(zhàn)的成本轉移到上游企業(yè)，但酒店運營成本比較固定，攜程很難把價格戰(zhàn)的成本轉移到酒店供應商身上。
價格戰(zhàn)歷來是“殺人一萬自損八千”，此舉必然將降低攜程的銷售凈利潤，這對運營利潤和凈利潤已連續(xù)三個季度減少的攜程而言十分不利。
攜程豪言“三年不盈利，投入5億美元促銷，用6個月時間打敗對手?！睌y程一員工透露，此次價格戰(zhàn)攜程下了狠心，并不惜以犧牲利潤、股價下跌為代價。攜程希望借此重新?lián)尰胤蓊~，重建市場秩序，屆時攜程利潤率將恢復?！爱攦r格戰(zhàn)持續(xù)6個月到1年后，也就是今年第四季度到明年第一季度，如果攜程的財報業(yè)績和股價還是如同現(xiàn)在這么糟糕，那就是攜程的生死存亡時刻了。”而那時，現(xiàn)金流也將成為攜程的另一大難題。
截至2012年6月30日，攜程手頭現(xiàn)金還有8.31億美元，但此前攜程拋出3億美元回購股票，隨著攜程5億美元價格戰(zhàn)的開打，利潤率再度下滑，現(xiàn)金流或受到一定程度沖擊。
但吳桑茂認為，價格戰(zhàn)對攜程有利?！皵y程價格戰(zhàn)的目的是消滅眾多的地方旅游酒店預訂網和預訂中心等市場份額的蠶食者。等到這些中小企業(yè)死去，攜程市占率提升，促銷費可在半年內收回。”
此外，價格戰(zhàn)也能使得消費者獲益，消費者的消費行為得以刺激鞏固，也將給攜程帶來更多的利潤和更大的市占率。照此推理，攜程一年后將迎來巨大轉機。
但攜程的價格反擊戰(zhàn)能成功嗎？
攜程副總裁湯瀾對媒體透露，直到今年年初，攜程才做出打價格戰(zhàn)的決定?？梢?，攜程價格戰(zhàn)倉促出擊。
這場在線旅游發(fā)展史上最大規(guī)模的價格戰(zhàn)能否成功，不僅關乎攜程攻打對手的成敗，也成為攜程保障現(xiàn)金流，維持發(fā)展的關鍵，且看攜程未來如何變陣？
【本文版權歸騰訊公司所有。】
關注我們
最新動態(tài)
46780956
21684883
